Правовая информация
Актуальные темы:
узнавать меня на этом компьютере
Имя пользователя:
Вход для организаций
узнавать меня на этом компьютере
Имя пользователя:
Вход для зарегистрированных пользователей
Ваш комментарий:Чтобы комментировать материал, пройдите авторизацию.
Посмотреть все статьи по теме:
, Гершкович В.Ф., Демина Н.Ф.
Метки: , , Сарвут В.И.
Источник: Информационная система по теплоснабжению Ростепло.ру,
Зеленский Ю.В., Коровко П.А., Кириченко Е.В.,Метод RAB в теплоснабжении сюрпризы и задачи
Поиск по по статьям
Метод RAB в теплоснабжении – сюрпризы и задачи Ю.В. Зеленский, президент некоммерческого партнерства "Прайм Актив Групп" (г. Владивосток), П.А. Коровко, директор дальневосточного филиала ЗАО "Агентство по прогнозированию балансов в электроэнергетике" (г. Хабаровск), Е.В. Кириченко, старший специалист по инвестиционному проектированию некоммерческого партнерства "Прайм Актив Групп" (г. Владивосток) Приказом Федеральной службы по тарифам от 26 июня 2008 года утверждены Методические указания по регулированию тарифов с применением метода доходности инвестированного капитала[I] (далее – Метод RAB, как его назвали авторы метода от англ. Regulatory Asset Base), разработанного специально для повышения экономической эффективности деятельности субъектов электроэнергетики, к которым, в частности, относятся и организации производства и передачи тепловой энергии, и привлечения частных инвестиций на модернизацию и развитие инженерной инфраструктуры. При переходе к определению тарифов по Методу RAB компания начинает генерировать доход, напрямую связанный с затратами на создание ее активов, при этом инвестиционная привлекательность компании резко возрастет, а катастрофический разрыв между ее стоимостью и стоимостью активов, порождаемый действующей до сих пор методикой тарифообразования[II], устраняется. Применение Метода RAB уже началось в электросетевом комплексе и планируется, что с 2010 года все электросетевые компании будут переведены на новое тарифное регулирование.Именно поэтому в рамках работы по привлечению электросетевой компанией инвестиций мы попытались спрогнозировать увеличение доходности компании с 2010 года и влияние этого фактора на ее стоимость. С этой целью были выполнили необходимые расчеты в соответствии с приведенными в Методе RAB формулами. Признаемся, что для нас стала полной неожиданностью выявленная при использовании данных формул неадекватная "пилообразная" динамика изменения как прибыли компании от деятельности по транспортировке электроэнергии (рис. 1), так и прогнозных тарифов (рис. 2).Рис. 1. Динамика изменения прибыли от передачи электроэнергии Рис. 2. Динамика изменения тарифа на содержание сетейВыполненный нами анализ математического аппарата Метода RAB показал, что некоторые формулы, приведенные в разделе 2.3 опубликованного текста Метода RAB, содержат ошибки и не соответствуют декларированному и совершенно корректному смыслу методики. Это касается расчета величин возврата инвестированного капитала и дохода на инвестированный капитал. Устранение неточностей формул и выполнение долгосрочных корректных расчетов позволили получить разумную динамику изменения прибыли компании и прогнозных тарифов (рисунки 1 и 2).Интересно, что неточности опубликованных формул Метода RAB и "пилообразная" динамика расчетных параметров выявляются именно при долгосрочном прогнозировании, выполненном нами, поэтому угрозу эффективному применению рассматриваемой методики создает то обстоятельство, что на практике она будет использована вначале только для первого регулируемого периода, когда неадекватность динамики параметров не будет явно заметной, и вскроется лишь в последующие периоды.Поскольку Правительством РФ предусмотрен переход организаций сферы теплоснабжения на метод доходности инвестированного капитала в 2010 году, важно учесть все нюансы и ловушки математического аппарата новой методики, чтобы обеспечить корректный переход к долгосрочному тарифному регулированию, что особенно важно ввиду большой социальной значимости услуг для населения, а так же более сложной структуры затрат организаций сферы теплоснабжения.Революционная значимость Метода RAB как для сектора электроэнергетики, так и для сектора электроэнергетики широко обсуждалась, и, поскольку мы солидарны с подобной оценкой, этот аспект в статье не обсуждается. Отметим, что в наши планы вовсе не входит критика авторов новой методики тарифного регулирования. Цель публикации – пояснение необходимости внесения в текст Метода RAB обсуждаемых в статье исправлений для обеспечения эффективного применения новой методики специалистами, для которых в ближайшее время она должна стать рабочим инструментарием.Мы так же настойчиво призываем всех внимательно и осторожно относится к статьям и рассуждениям на тему Метода RAB, поскольку во многих известных нам публикациях, появившихся после обнародования метода, повторяются описываемые в настоящей статье ошибки, что связано, очевидно, со слепым копированием расчетных формул метода при непонимании их смысла, а также с отсутствием опыта их практического применения. Экономический смысл параметров и расчетных моделей Метода RABВ Методе RAB необходимая валовая выручка (НВВ) в целях установления тарифа рассчитывается как сумма производственных расходов компании, дохода на инвестированный капитал и возврата инвестированного капитала. Корректировка НВВ на фактические показатели и корректировка в целях сглаживания тарифа для понимания базового принципа формирования НВВ не являются значимыми, и ими при рассмотрении проблемы можно пренебречь, тем более что при прогнозировании изменения НВВ прогнозные и "фактические" показатели, очевидно, идентичны. В связи с этим в целях настоящего анализа полагается, что в течение долгосрочного периода регулирования корректировок и сглаживаний не понадобится. Учет производственных расходов описан в Методе RAB и вопросов не вызвал.Обсуждаемая же проблема заключается в некорректных формулах расчета показателей возврата инвестированного капитала и дохода на инвестированный капитал. В статье даны пояснения относительно ошибочности формул новой методики и для них указаны номера, как в опубликованном тексте Метода RAB, а формулы, определяемые в настоящей статье, обозначаются числами, разделяемыми дефисом.Однако для того чтобы убедиться в неточности этих формул и понять обоснованность предлагаемых нами исправлений и адекватность этих исправлений первоначальному смыслу Метода RAB, необходимо разобраться, в чем заключается сама идея методики.Прежде всего рассмотрим базовые принципы и расчетные модели, лежащие в основе Метода RAB, понимание которых и позволит уяснить смысл наших предложений.1. Базовый принцип формирования дохода компанииФормирование необходимой валовой выручки (НВВ) по Методу RAB основано на хорошо известном и экономически обоснованном принципе, согласно которому инвестор имеет право получить на инвестированный капитал доход, соответствующий норме доходности, признаваемой участниками рынка в качестве обоснованной, и возвратить весь инвестированный капитал к концу инвестиционного периода[III].Если спроецировать этот принцип на годовой инвестиционный период и учесть истощаемость инвестированного капитала со временем, станет понятно, что инвестору в конце года вернется инвестированный капитал, сниженный на величину годовой потери, поэтому в течение года инвестор не только должен получить приемлемый доход на инвестированный в начале этого года капитал, но и возвратить указанную годовую потерю инвестированного капитала. Возвращенный капитал может быть вновь реинвестирован в начале нового года, и весь инвестиционный процесс повторится с той лишь разницей, что доход на инвестированный капитал по абсолютной величине снизится в соответствии со снижением величины реинвестированного капитала.Понятно, что если процесс начального инвестирования и последующего реинвестирования возвращенного капитала продолжается в течение длительного периода, то для каждого года этого периода баланс возвращаемых инвестору средств, иными словами, ежегодный доход в терминах Метода RAB может быть выражен как:, (1-1)где – ежегодный возврат инвестированного капитала; – доход на инвестированный капитал, определяемый на год i.Таким образом, с одной стороны, ежегодный доход инвестора формируют две составляющие: фиксированный ежегодный возврат капитала, возмещающий инвестору ежегодную потерю стоимости инвестированного капитала, и ежегодно снижающийся доход на уменьшающийся реинвестированный капитал. Схематично формирование дохода показано на рисунке 3 (для упрощения возврат в конце каждого года реинвестируемого на следующий год капитала не показан). Рис. 3. Формирование ежегодного дохода согласно смыслу Метода RABС другой стороны, доход, который будет получен инвестором, равен валовой выручке компании, в которую произведены инвестиции, за вычетом расходов, связанных с извлечением этой выручки. В терминах Метода RAB ежегодный доход , который должен быть получен на инвестированный в компанию капитал, равен:, (1-2)где – необходимая валовая выручка, определяемая при установлении долгосрочных тарифов на год i; – расходы, связанные с производством и реализацией услуг по регулируемым видам деятельности, определяемые на год i. Cтраницы: 1 | | | |
/ Метод RAB в теплоснабжении сюрпризы и задачи
на РосТепло.ru в Яndex
Метод RAB в теплоснабжении сюрпризы и задачи
Комментариев нет:
Отправить комментарий